“Cada um ponto, Mariana, que eu consiga reduzir da taxa de juro oficial desse governo, significa R$ 90 bilhões de reais que eu abro no orçamento.”

O que os dados mostram

A conta dá cerca de metade disso. Em julho de 2026 a Dívida Pública Federal somava R$ 9,28 trilhões, e a parcela indexada à taxa flutuante, isto é, à Selic, era de 51,11% do estoque, segundo o Relatório Mensal da Dívida do Tesouro Nacional. Um ponto percentual a menos sobre esses R$ 4,74 trilhões economiza cerca de R$ 47 bilhões por ano. Mesmo somando as operações compromissadas do Banco Central, também remuneradas pela Selic, o conjunto das obrigações que reagem de imediato a um corte de um ponto fica bem abaixo dos R$ 90 bilhões. Os R$ 90 bilhões correspondem a 1% do estoque inteiro da dívida federal, como se tudo fosse pós-fixado, e quase metade não é: são títulos prefixados e corrigidos pelo IPCA, cujo custo não muda quando a Selic cai. Duas coisas que o número não considera e que jogam contra ele: o efeito de um corte de juros só aparece à medida que os títulos são renovados, e o gasto com juros é despesa financeira, fora do resultado primário e do limite de despesas, de modo que reduzi-lo não abre espaço no orçamento no sentido em que a palavra é usada na frase.

Dito no fecho da resposta sobre ajuste fiscal. O denominador vale dos dois lados: R$ 9,28 trilhões é a Dívida Pública Federal, e 51,11% dela é o estoque efetivamente atrelado à Selic. A origem provável dos R$ 90 bilhões está à vista: 1% de R$ 9 trilhões é exatamente R$ 90 bilhões, ou seja, a conta trata todo o estoque como pós-fixado. A base mais larga possível, a Dívida Bruta do Governo Geral, que inclui as operações compromissadas do Banco Central, só chegaria perto dos R$ 90 bilhões se cem por cento dela fosse indexada à Selic, o que não é o caso. O saldo das compromissadas não entra no resumo com valor porque o SGS do Banco Central não traz série publicada com esse rótulo. A fonte é o Relatório Mensal da Dívida do Tesouro Nacional. O número não repousa só nesta transcrição: ele disse o mesmo, com o mesmo valor, na sabatina do Jornal Nacional de 28 de agosto de 2026, transcrita por duas agências de checagem.