“Cada 1 ponto percentual da taxa Selic, nós pagamos quase R$ 100 bilhões a mais para rolar a dívida federal.”

O que os dados mostram

O mecanismo é real e o valor é bem maior que o registro do Banco Central. O BC publica todo mês, na nota de Estatísticas Fiscais, quanto uma variação de 1 ponto percentual na Selic mantida por doze meses move a dívida. Na nota de 31 de julho de 2026, a última antes da entrevista, o impacto é de R$ 60,6 bilhões sobre a Dívida Bruta do Governo Geral (0,46% do PIB) e de R$ 66,1 bilhões sobre a Dívida Líquida do Setor Público (0,50% do PIB). Na edição anterior, de 30 de junho, eram R$ 59,3 bilhões e R$ 65,0 bilhões. Os «quase R$ 100 bilhões» ficam 51% acima da estimativa mais alta das duas e 65% acima da que se refere à dívida bruta. A conta que produz o número dele é aplicar 1% sobre o estoque inteiro da dívida bruta, R$ 10,8 trilhões, o que dá R$ 108 bilhões; o impacto real é menor porque só a parcela indexada à Selic responde na hora, e o resto do estoque é prefixado ou indexado a preços.

Não há leitura que salve os R$ 100 bilhões. Pelo horizonte, a convenção do Banco Central é o impacto acumulado em doze meses; em vinte e quatro meses o valor passaria de R$ 120 bilhões, mas ele não declarou prazo e o prazo implícito na frase é o ano. Pela medida mais alta que o Banco Central publica, a dívida líquida, o efeito é de R$ 66,1 bilhões. Nenhuma das duas chega perto. O Fato ou Fake do g1 descreve a mesma nota do Banco Central, e o número aqui vem do PDF da própria nota (202607_Texto_de_estatisticas_fiscais.pdf); a edição de junho traz valor da mesma ordem, o que mostra que a de julho não é ponto fora da curva. Divergência declarada: o veredito acompanha o «não é bem assim» do anfitrião, e não vai a falso, porque o erro está na base sobre a qual ele aplicou o ponto percentual, e não na existência do efeito.