“Lá em outubro de 22, as expectativas da nossa taxa Selic era que ela fosse ali algo em torno de pouco mais de 7% neste momento, e nós estamos vendo uma taxa de juros de 14,25%, o dobro praticamente.”

O que os dados mostram

Os dois números batem, e são da mesma série. Na pesquisa Focus do Banco Central, em todos os dias úteis de outubro de 2022 a mediana das projeções para a Selic ao fim de 2026 ficou entre 7,50% e 7,75% ao ano, com médias entre 7,55% e 7,84% e cerca de 90 respondentes. Na data da sabatina, 4 de agosto de 2026, a meta da Selic era 14,25% ao ano, fixada na reunião do Copom de 18 de junho. A razão entre as duas é 1,9, o que sustenta o «o dobro praticamente». Dois dias depois da fala, em 6 de agosto, o Copom baixou a taxa para 14%.

A legenda automática escreve «taxa Sel», e a palavra foi restaurada entre colchetes: é Selic, e o número que ele cita na sequência é o da meta. A operação dá o mesmo lado com mediana e com média: pela média mais baixa do mês, 7,55%, a razão é 1,89, e pela mediana mais alta, 7,75%, é 1,84. O recorte também fecha dos dois lados: a projeção de outubro de 2022 é para o fim de 2026, e a taxa citada é a vigente em agosto de 2026, o que joga a favor dele, porque a expectativa era para dezembro. As duas fontes já são a série na origem, pela API de Expectativas e pelo SGS do Banco Central.