“Você sabe quanto um percentual a mais na taxa Selic nós pagamos de juro para rolar dívida? Você tem ideia, Milton? Mais de 100 bilhões de reais por ano.”

O que os dados mostram

O mecanismo existe e o valor é quase o dobro do que o Banco Central mede. O BC publica todo mês, na nota de Estatísticas Fiscais, o impacto de uma variação de 1 ponto percentual na Selic mantida por doze meses. Na nota de 31 de julho de 2026, a última divulgada antes da sabatina, o impacto é de R$ 66,1 bilhões sobre a Dívida Líquida do Setor Público (0,50% do PIB) e de R$ 60,6 bilhões sobre a Dívida Bruta do Governo Geral (0,46% do PIB). Na nota do mês anterior os valores eram R$ 65,0 bilhões e R$ 59,5 bilhões. «Mais de 100 bilhões por ano» está acima das duas medidas, e o argumento que ele constrói sobre elas, o de que juro alto pesa na rolagem da dívida, continua de pé com o número correto.

Ele repetiu a mesma cifra no Jornal Nacional do dia seguinte, 29 de agosto de 2026, na forma «quase R$ 100 bilhões», e ali o veredito foi o mesmo. A base que produz algo perto de 100 bilhões é aplicar 1 ponto percentual sobre o estoque inteiro da Dívida Bruta do Governo Geral, R$ 10,8 trilhões em junho de 2026, o que daria R$ 108 bilhões, e é provavelmente daí que o número vem; essa conta ignora que menos da metade da dívida é remunerada pela Selic, que é justamente a razão de o Banco Central publicar a elasticidade em vez do produto. Conferido na própria nota do Banco Central, em PDF, que é onde a elasticidade é calculada.